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协鑫新能源:光伏装机量飞速提高

时间:2018-10-12编辑: admin 点击率:

  协鑫新能源:光伏装机量飞速提高

  协鑫旗下电站渠道

  公司是保利协鑫旗下的光伏电站EPC及运营渠道,於2014年5月9日完成了借壳上市,并於11月13日被归入MSCI香港指数成分股,公司2014年完成收入11.73亿港元,公司股东应占亏本1.13亿港元,首要原因是2014年公司的光伏专案全年仅奉献收入80万港元,公司的成绩首要仍是来历於之前的印刷线路板事务。

  新装机增速快

  公司2014年末装机量615MW,未来三年方针装机量别离爲2GW、2.5GW和3GW。开发的方法包含自建、联合开发与收买。在2015年的新增专案中,自建份额爲30%,现在更多的仍是依托联合开发与收买,但在未来公司将加大自建的份额,公司一直在扩大专案团队人数。公司上半年估计并网500MW,公司并网的电站规划将到达1.1GW。

  发电效率高

  公司现在并网的专案中没有限电问题,股权IRR到达了12%以上,有用发电小时数约爲1200小时,公司未来在专案的挑选上会避开日照时间长却限电比较严重的西部地区,将更多的专案放在中部地区。而且公司还开发一些类涣散式的专案,如渔光互补、牧光互补等,这类专案的收益很高,不光有一般光伏电站售电的收益,还有农业收入和国家给予的补助,未来大面积的推行值得等待。

  融资方法多样

  公司的融资方法除了一般的银行贷款,还发行了一些可变换债券,有用的降低了公司融本钱钱。此外,公司刚刚与银河本钱组成资産办理合夥企业,以此方法融资,保利协鑫也会给予公司资金方面的协助。未来公司还方案使用YieldCo的形式来展开新的融资,融资方法的多样性协助公司的财政本钱低於同业公司。

  估值

  公司背靠协鑫渠道,在光伏电站缔造运营方面有技术优势,一起保利协鑫和协鑫集成都可以在缔造资料的供给上供给便当。公司未来三年装机量将迅猛增加,以2015年末2.6GW装机量核算,估计公司售电收入爲33.33亿港元,以35%的净利率核算,全年发电事务净利润约爲11.67亿港元,在不考虑可转债转股的情况下,现在股价仅适当於8.8倍PE。咱们给予公司12个月方针价1.61港元,适当於15倍2016年预期市盈率,爲买入评级。

  

   协鑫新能源光伏装机量光伏融资

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